- Alphabet dépasse pour la première fois les 3 XNUMX milliards de dollars de valeur boursière, rejoignant ainsi les rangs d'Apple, Microsoft et Nvidia.
- Ce coup de pouce provient de l’essor de l’IA et d’une décision antitrust favorable qui empêche les cessions de Chrome et d’Android.
- Les actions atteignent des sommets historiques ; de solides performances dans le cloud avec un chiffre d'affaires trimestriel en hausse de près de 32 %.
- Des résultats en hausse, l'adoption de Gemini et les perspectives positives des analystes renforcent la dynamique.
Alphabet, la société mère de Google, a franchi pour la première fois la barre des 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière , un jalon qui la place parmi les entreprises les plus précieuses de la planète et confirme la confiance du marché dans sa stratégie de croissance.
Cette hausse s'est accompagnée d'une forte augmentation du cours de l'action : les actions de classe A ont progressé d'environ 4,6 % pour atteindre 251,88 $ , tandis que les actions de classe C ont rebondi de près de 4,5 % pour atteindre 252,30 $, les deux atteignant des sommets historiques au cours de la séance.
Ce qui s'est passé sur le parquet de la bourse
Avec cette étape importante, l'entreprise rejoint le cercle très fermé d'Apple et de Microsoft, tandis que Nvidia franchit la barre des 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Apple et Microsoft sont valorisées respectivement à environ 3 520 milliards et 3 780 milliards de dollars.
Depuis son point bas d'avril, Alphabet a rebondi de plus de 70 % , gagnant environ 1 200 milliards de dollars de valeur sur cette période. Depuis le début de l'année, ses gains dépassent largement les 30 % , surperformant l'indice S&P 500 (environ 12,5 %) et se classant parmi les sept entreprises les plus performantes du groupe surnommé les « Magnifiques Sept ».
Le contexte sectoriel est favorable : le Nasdaq atteint des sommets historiques, porté par l’enthousiasme pour l’intelligence artificielle. À titre d’exemple, le cours de l’action d’Oracle a bondi de près de 36 % en une seule séance la semaine dernière, au plus fort de la bulle technologique.
Cette étape importante marque l'aboutissement d'une trajectoire d'accélération : Alphabet a atteint un billion en janvier 2020 et deux billions en avril 2024. Il lui a fallu quatre ans pour doubler de taille et moins d'un an et demi pour atteindre trois billions.
Les catalyseurs : l'IA et les décisions antitrust
L'un des facteurs décisifs a été une décision de justice fédérale rendue début septembre, qui a évité des mesures plus sévères et n'a pas contraint Alphabet à céder des actifs clés ni à séparer des produits comme Chrome ou Android . Le marché a interprété cette décision comme un allègement réglementaire immédiat.
Le juge Amit Mehta a conclu que Google conserve une position dominante dans le domaine de la recherche, mais a imposé des mesures moins drastiques : l’interdiction des accords de distribution exclusifs et l’obligation de partager certaines données de son moteur de recherche avec ses concurrents. L’entreprise pourra toutefois continuer à rémunérer des fabricants comme Apple et Samsung pour la préinstallation de ses services.
Ce verdict réduit l'incertitude à moyen terme en écartant la vente forcée de Chrome ou son exclusion du marché de la recherche pendant cinq ans, deux scénarios qui étaient envisagés, ainsi qu'une offre de rachat de Chrome , et qui inquiétaient les investisseurs.
Résultats clés et activités en accélération
Au deuxième trimestre, Alphabet a annoncé un bénéfice de 28.196 milliards de dollars , en hausse de 19,37 % par rapport à l'année précédente (23.619 milliards de dollars), grâce à la demande de produits d'IA et à la solidité de ses secteurs d'activité.
Le cloud a été un pilier du trimestre : les revenus de Google Cloud ont progressé de près de 32 % , dépassant les prévisions, grâce aux investissements dans ses propres puces et au déploiement du modèle d’intelligence artificielle Gemini qui portent leurs fruits.
Au premier semestre, l'entreprise a réalisé un bénéfice de 62.736 milliards de dollars (en hausse de 32,7 % sur un an) et un chiffre d'affaires de 186.662 milliards de dollars (en hausse de 13 %). Ces indicateurs plus robustes reflètent l'amélioration de la gamme de produits et de l'efficacité opérationnelle.
Les marges sont également solides : la marge opérationnelle devrait se situer autour de 34 % à 35 % en 2025, avec une marge nette proche de 38 % au premier trimestre. En termes de valorisation, le groupe affiche une forte efficacité du capital (EV/EBITDA d’environ 21,15) et un CMPC stable, inférieur à 10 %.
Parallèlement, Google accélère le cycle de vie de ses produits : l’ intégration de Gemini à la recherche , à Workspace, à la publicité et au cloud commence à se traduire par une croissance de la demande et une amélioration des performances de la plateforme.
Ce que disent les analystes et le marché
Ron Josey de Citigroup a relevé son objectif de cours de 225 $ à 280 $ par action, soulignant un cycle de développement accéléré et l'adoption croissante de Gemini dans les secteurs de la publicité et du cloud.
Bank of America souligne que les progrès réalisés dans le cadre du programme Gemini et l'augmentation de l'utilisation des moteurs de recherche pourraient favoriser une hausse du multiple vers des niveaux de prime historiques, à condition que le rythme d'exécution soit maintenu.
L'opinion générale est que Google affiche de meilleures performances dans son écosystème de produits, avec une demande accrue et une rentabilité améliorée , des facteurs qui renforcent l'intérêt des investisseurs à moyen terme.
La concurrence et le conseil technologique
En termes de valorisation, Nvidia domine avec plus de 4 000 milliards de dollars , suivie de Microsoft et Apple, toutes deux à plus de 3 500 milliards de dollars. Alphabet est un concurrent sérieux dans la course à l’IA et au cloud , grâce à son infrastructure et à son rayonnement commercial.
Parmi les sept géants du numérique, les progrès ont été inégaux cette année, mais Alphabet figure parmi les plus en vue. La concurrence en IA s'intensifie avec Microsoft/OpenAI et Meta, et la nouvelle concurrence sur le marché des navigateurs impose un rythme soutenu d'innovation et de déploiement de produits.
Des défis réglementaires persistent , notamment aux États-Unis et en Europe, où le contrôle de la recherche et de la publicité numérique demeure strict. Le respect des nouvelles obligations découlant de la décision et la préservation de l'interopérabilité de l'écosystème seront essentiels.
Le cap des 3 000 milliards de dollars n'est pas qu'un symbole : il souligne que le marché récompense ceux qui tirent profit de la vague de l'IA sans négliger leurs activités principales. Parmi les points clés à suivre figurent la croissance de Gemini, les performances du cloud, l'évolution des marges et les développements réglementaires.
